市场预期美联储12月仅加息25基点 美股有望年底大反弹

美联储主席鲍威尔承认，市场美国经济实现软着陆的预期可能性正在下降，鲍威尔在宣布加息后的美联发布会上表示：“我们必须把通货膨胀抛在身后。我希望有一种不痛不痒的储月方法，但其实并不存在。仅加利率上升、息基经济增长放缓和劳动力市场疲软都让我们所服务的点美底公众感到痛苦。但它们比不上无法恢复价格稳定带来的望年痛苦。”

在新闻发布会上，反弹鲍威尔反复强调，市场联邦公开市场委员会（FOMC）的预期重点是让美国通货膨胀率重新回落到2%，而这将带来附带损害。美联不过，储月美联储主席鲍威尔昨日讲话的仅加鹰派基调中也透露少许“鸽派”信号，鲍威尔表示，息基通胀预期似乎得到了很好的控制，美联储加息幅度取决于未来的经济数据，未来“某个时候”放缓加息步伐是合适的。

智通财经观察到，从这一决定正式宣布到美股收盘，市场波动性非常大，但最终市场力量持看跌观点，昨日三大指数经过剧烈波动之后齐跌，其中标普500指数跌至3800点以下，2/10年期美债收益率曲线进一步向倒挂60个基点迈进，今日仍在加剧，朝着1982年以来的最大倒挂幅度奔去。

最新的FOMC点阵图显示，到2022年底，联邦基金利率预测中值为4.4%，这意味着11月美联储非常可能再度加息75个基点。点阵图还显示2023年联邦基金利率预测中值为4.6%，这也将有可能是此轮利率终值。

来自的经济学家们表示：“在某个时候，联邦公开市场委员会（FOMC）会感到足够放心，将每次会议的加息速度从75个基点放缓至50或25个基点。”“我们预计11月FOMC会议将加息50个基点，但鉴于最新点阵图，以及从现在到11月会议之间的仅一份CPI报告，再次加息75个基点显然是摆在桌面上的选项。目前市场对本轮联邦基金利率峰值预期接近4.6%，风险明显向上行倾斜。”

来自Pantheon Macro的首席经济学家Ian Shepherdson表示，他和他的一些同事不像美联储主席那么悲观。“即使是今年，利率预测区间也相当宽阔，最低和最高预测之间有75个基点的差距；8名委员会成员预计将进一步收紧100个基点，但9名委员预计将收紧125个基点，从而使得中间值偏移。”明年的区间差值为100个基点，2024年为200个基点。换句话说，官员之间意见分歧很大，所以今年美联储加息幅度从125个基点放缓到100个基点其实并不难。”

“因此，我们将11月的预期上调至75个基点，但我们坚持12月加息幅度为25个基点；美联储到11月只会再看到一轮通胀数据，但到12月将看到三轮通胀数据，我们预计这些数据都将比8月乐观得多。”Ian Shepherdson等经济学家表示。

一些对于美联储加息预期较乐观的分析人士与Shepherdson的观点类似，他们还认为，如果美联储12月加息25个基点，美股有可能会在年底前出现非常强劲的反弹。

不过集团的分析师们表示，加息步伐降至25个基点可能没有那么快。他们预计12月将加息50个基点，同时不排除连续第五次加息75基点的可能性。

他们表示：“在12月份的FOMC会议上，我们更有希望看到一些指标回暖，比如价格压力放缓出现更清晰的迹象。与此同时，我们也担心经济活动数据超预期走弱，这可能足以说服美联储采取更加谨慎的措施。”